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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
有着“射频第一股”之称的卓胜微，其两位实控人在三年内被各自的前妻合计分走价值约47亿元的股份。
据卓胜微2月11日披露的公告，公司实际控制人之一、董事长许志翰因与张昱解除婚姻关系，进行财产分割。许志翰名下约1715万股股份将分割过户给张昱。按公司当日收盘价75.16元/股计算，价值近13亿元。
值得一提的是，三年前的2023年6月，卓胜微的另一位实控人唐壮在与易戈兵解除婚姻关系后，向后者转让了约3276万股股份。按照公司当日收盘价计算，易戈兵分走约34亿元。
此番因实控人“天价离婚”事件再度引发关注之际，卓胜微的业绩持续面临挑战，公司预计2025年全年的归母净利润由盈转亏，亏损规模在2.55亿元至2.95亿元之间，这是公司近11年来的首次年度亏损。
而在资本市场上，卓胜微的表现也不尽如人意。截至2月13日收盘，公司股价为73.95元/股，较去年高点下降约1/4，而较2021年的历史高点更是跌去近八成。目前，卓胜微的最新市值为395.59亿元。
值得一提的是，去年10月，许志翰以80亿元的身家再度登上《2025胡润百富榜》。但与2021年高达190亿元的财富相比，其身家缩水近六成。
三年两起“天价离婚”，合计“分手费”约47亿
2月11日深夜，卓胜微发布的一则《关于股东权益变动的提示性公告》，披露了这起“天价离婚”事件的更多细节。
公告显示，卓胜微于近日收到实际控制人之一许志翰的通知，其与张昱经友好协商已解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜做出相关安排。
本次权益变动前，许志翰直接持有公司约3430万股无限售条件流通股份，占公司总股本的6.41%；而张昱未直接持有公司股份。
根据双方签订的《离婚财产分割协议》，许志翰拟将其直接持有的约1715万股股份分割至张昱名下。
本次权益变动后，许志翰、张昱将各直接持有公司约1715万股无限售条件流通股份，各占公司总股本的3.21%。
公告显示，本次权益变动前后，无锡汇智联合投资企业（有限合伙）于卓胜微11.07%的持股比例保持不变。
另据天眼查，许志翰是无锡汇智联合投资企业（有限合伙）的受益所有人和实际控制人，持有后者76.83%的股份。
值得一提的是，根据双方约定，张昱每年可出售的股份数量不超过当年所持有股份总数的10%。
张昱另承诺，在许志翰担任公司董事、高级管理人员期间，其每年转让的股份不得超过所持有公司股份总数的25%。
虽然许志翰、张昱二人的持股比例变化不小，但对公司表决权、日常经营管理等影响不大。
公告显示，2月11日，张昱与许志翰签署了《表决权委托及一致行动协议》，张昱无条件且不可撤销地将其持有的公司约1715万股股份对应的全部表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权、以及除收益权和股份转让权等财产性权利之外的其他权利，全权委托给许志翰行使。
因此，本次权益变动后，卓胜微实际控制人许志翰、冯晨晖、唐壮共同控制的表决权比例仍为31.9%，与变动前无异。
卓胜微强调，本次权益变动未导致公司实际控制人发生变化，前者共同控制的表决权数量未发生变化，不涉及公司控制权变更；对公司的经营管理没有实质影响，不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。
值得一提的是，卓胜微本次股东权益变动，与三年前公司另一位实控人唐壮的“天价离婚”事件极为相似。
当时，公司实际控制人之一唐壮与前妻易戈兵因离婚进行财产分割，易戈兵做出了和张昱几乎完全相同的承诺，并保证了公司实际控制人共同控制的表决权数量未发生变化。
不同之处在于，易戈兵当时分走了约3276万股股份，占此前唐壮直接持有公司股份的约八成。分割完成后，唐壮仅持有公司816万股股份，占公司总股本的1.53%，不再是公司持股5%以上股东。
业绩持续承压，去年迎11年来首亏
作为一家以射频前端芯片为核心的本土龙头厂商，卓胜微的产品覆盖射频开关、LNA及射频模组等，其长期受益于国产供应链安全与射频系统复杂度提升。
雷达财经从卓胜微2025年半年报中了解到，公司目前主要拥有射频前端芯片和物联网芯片两大类产品。
其中，前者主要供应下游移动智能终端等设备，后者主要用于智能家具、可穿戴设备、智能汽车等设备。
天眼查显示，2019年顶着“射频第一股”的光环成功登陆创业板后，卓胜微的业绩一度进入爆发式增长阶段。
到2021年，卓胜微全年实现46.34亿元的营收，是公司上市当年的3倍有余；同期，公司录得归母净利润21.35亿元，相较上市当年实现了329.58%的大幅增长。
然而，卓胜微的“业绩神话”，在2022年戛然而止。这一年，公司实现营收36.77亿元，同比下降20.63%；录得归母净利润10.69亿元，同比减少近一半。
彼时，卓胜微在2022年财报中坦言，当年，国际形势复杂多变、宏观经济变化等给消费市场蒙上了阴影，下游智能手机市场消费需求疲软，短期内对公司经营业绩造成一定压力。
此后，卓胜微的归母净利润在2023年虽有小幅度回弹，但好景不长，2024年又大幅下跌至4.02亿元。
此外，卓胜微2024年的财报，还揭示出公司存在客户集中度较高的问题。2024年，公司前5大客户累计销售额占当年销售总额的比例高达77.05%。
这意味着卓胜微对少数大客户存在一定的依赖，一旦这些大客户出现经营波动或合作关系变化，或将对公司业绩产生影响。
而在刚刚过去的2025年，卓胜微的业绩持续承压，未见明显好转迹象。1月13日，卓胜微发布2025年度业绩预告，公司预计去年全年实现营收37亿元至37.5亿元，同比下降约16%至18%。
同时，卓胜微预计公司去年录得归母净利润亏损2.55亿元至2.95亿元，这将是公司自2015年以来首次出现年度亏损。
同花顺iFinD数据显示，去年前三季度，卓胜微的毛利率为26.68%，公司预计去年第四季度的毛利率水平与第三季度基本持平。
而在此之前的2021年至2024年，卓胜微的毛利率分别为57.72%、52.91%、46.45%、39.49%，呈现出逐年下滑的态势，反映出公司盈利能力在不断减弱。
对于去年交出的这份罕见的预亏答卷，卓胜微表示，业绩变动主要系在向Fab-Lite模式转型过程中，因持续为能力建设的投入增加及供应转化影响、行业竞争持续激烈、供给侧部分原材料产品交付环节紧张、下游客户库存结构优化调整等因素，对公司部分产品出货节奏与规模形成了一定影响。
清华学霸弃博创业，攒起80亿身家
卓胜微能成长为国内的射频龙头企业，和其创始人许志翰的创业抉择密不可分。
公开报道显示，1972年出生的许志翰是个名副其实的学霸，其本硕皆就读于清华大学计算机系。1997年，许志翰成功被密歇根州立大学计算机系录取，踏上了博士求学之路。
然而，在读博的第一年，许志翰便做出了一个大胆的决定——辍学投身职场，进入加州一家芯片公司工作。他坦言，“PhD太遥遥无期，又不想做学术。”
同时，许志翰敏锐地察觉到，当时在芯片方面，美国领先国内技术水平比较多，“在这点上适合以后回国来做事情”。许志翰还直言，在国外工作只是作为回国前的学习历练。
2002年，许志翰怀揣着创业的梦想回国，和浙大合伙人一同创立了杭州中天微系统公司（后被阿里收购），主要从事嵌入式CPU开发。
不过，许志翰的创业之路并非一帆风顺。2006年，由于股权纠纷问题，许志翰离开了自己亲手创立的公司。
同年，他拉上冯晨晖、唐壮二人，一同创立了卓胜微。这一次，许志翰吸取了之前的教训，在公司成立之初就厘清了股权问题。
初创卓胜微时，许志翰和合伙人们将目光投向了地面电视和手机电视芯片领域。他表示，那时电视领域方兴未艾，他们一开始写商业计划书的时候，就希望在该领域占有一席之地。
然而，现实却不尽如人意，受政策、市场变化等多方面因素的综合影响，卓胜微逐渐陷入经营困境。
据许志翰回忆，公司发展最艰难的时期，从红杉等投资方筹集的资金消耗殆尽，甚至一度到了连工资发不出来的境地。
为了维持公司的正常运转，许志翰和两位合伙人每月借款100万，前前后后累计借款约1000万，才勉强支撑公司等到后续的投资，得以续命发展。
后来，许志翰团队深刻认识到市场导向的重要性，果断转变发展思路，抓住3G时代的发展契机，将业务重心转向射频芯片领域。
在打入三星手机的供应链后，卓胜微抓住了一个绝佳的成长机遇。随着国产手机品牌的崛起和降本压力的上升，卓胜微此后又相继打入小米、OV、华为等厂商的供应链。
2019年，卓胜微成功在创业板上市，成为国内首家射频前端全系列IDM模式上市公司。
但市场环境总是变幻莫测，在经历了2021年的业绩巅峰后，卓胜微受智能手机市场需求疲软、低端产品价格竞争日益激烈，以及自有产线转固后折旧摊销费用高企等多重因素影响，公司业绩持续承压。
在去年10月揭晓的《2025胡润百富榜》中，许志翰以80亿元的身家位列榜单第905位，财富较2024年上涨14%，但较2021年的190亿元缩水近六成。
在许志翰等创始人团队的带领下，卓胜微能否突破重重困境，重新实现业绩回暖？雷达财经将持续关注。
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责任编辑：杨红卜
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